摘 要：从紧的货币政策对地方性中小法人金融机构的经营发展势必产生深远的影响，本文以目前资金实力较弱的农村信用社为调查对象，分析当前从紧的宏观调控政策形成的实际影响，并提出相关对策建议。
关键词：货币政策；农信社；影响分析；对策建议
2007年以来，中国人民银行根据国内外经济金融形势出台了一系列宏观调控政策，包括先后6次提高了金融机构存贷款基准利率，其中一年期贷款基准利率累计上调1.35个百分点，此外，还13次提高了法定存款准备金率，有效控制了金融机构货币信贷总量和投放节奏。虽然目前福建省内作为地方性法人金融机构的农村信用社执行的是有差别的存款准备金率，但准备金率最小的农村信用社也达到了12%，同时，受加息影响，现阶段农村信用社贷款利率也不断上浮。毋庸置疑，从紧的货币政策正逐渐对农村信用社产生影响。
一、农村信用社在当地金融业中的地位
（一）在辖内金融机构中，农村信用社的地位日益突出。以周宁县为例，截至2008年3月末，辖内金融机构各项存款余额29.5亿元，贷款余额13.5亿元，存贷比为45.76%。其中农村信用社存款余额2.79亿元，贷款余额2.76亿元，分别占全部存款的9.49%和贷款的20.44%。2007年，在辖内部分金融机构存款出现负增长的情况下，新增存款0.38亿元，是辖内金融机构全部新增量的2.5 倍。说明近年来农村信用社在辖内金融市场份额正逐年增加，竞争力也不断加强。
（二）农村信用社是金融支持地方经济发展和新农村建设的主力军。目前基层金融机构中，农村信用社经营方针接近地方政府的经济政策，在近年来国有商业银行纷纷撤并基层分支机构，严格限制贷款投放的情况下，农村信用社承担了支持农业发展和新农村建设的重任，并能够紧紧围绕新农村建设，不断加大对地方经济建设的资金支持力度。例如，仅2007年周宁县农村信用社就累计发放农业贷款3.34亿元，用于支持“三农”经济的发展，全县有近90%以上的农业贷款来自于农村信用社。可见，农村信用社在支持地方经济发展和新农村建设中扮演着重要角色。
（三）农村信用社在支持弱势群体中发挥着重要作用。近年来，在人民银行的窗口指导下，农村信用社加大了对辖内弱势群体的扶持力度。以周宁县农村信用社为例，该社积极响应国家计划生育的金融支持政策，仅2007年就累计发放“二女结扎户”计划生育贷款480万元，帮助400多户农民发展生产，促进增产增收，提高生活水平。同时，还认真推进下岗失业人员小额担保贷款工作，累计发放贷款112万元，惠及下岗失业人53人，极大地促进了下岗失业人员再就业；此外，还发放专项低息贷款，大力扶持偏僻落后山区少数民族发展特色农业，帮助他们尽快脱贫致富。
二、从紧的货币政策对农村信用社的影响
（一）从紧货币政策有利于农村信用社理性发放贷款，促进其稳健经营和健康发展。截至2007年末，周宁县农村信用社贷款余额比2006年末增加0.08亿元，同比少增0.54亿元，贷款增幅同比下降19.2个百分点。同时，不良贷款率也下降为3.23%，比年初下降0.15个百分点。可见，从紧的货币政策使农村信用社的信贷规模得到有效控制，筛选剔除相对收益较低和风险较高的授信，从而使贷款投放更加理性，降低了信贷风险，避免了经济过热增长。
（二）从紧货币政策对农村信用社带来了一定的不利影响。
1、存款准备金的持续增加，备付金明显减少，可用资金受到限制。从2006年7月5日至2008年4月25日共16次上调存款准备金率，农村信用社由6％提高到13.5％。目前，宁德市农村信用社除福安市农村信用社由于资金较为充裕、流动性较强仍按规定相应提高外，其他8县市农村信用社由于资金偏紧，连续3次没有上调存款准备金率，但目前准备金率也达到了12%，是2006年的2倍。伴随着存款准备金率持续上升，农村信用社的存款准备金余额也明显增长。如，周宁县农村信用社到2008年3月末存款准备金余额达到0.33亿元，与2006年相比增长126.67％，而同期存款余额仅增长12.16％。从该社准备金存款余额变化情况可以看出，法定准备金余额上升明显，存款准备金的迅速增长压缩了农村信用社的可用资金，备付金率呈现下降趋势，流动性管理难度加大。
周宁县农村信用社准备金存款余额变动表
单位：亿元
| 日期
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法定准备
金限额
|
准备金存款
账户余额
|
法定准备
金占比
|
超额备付
金占比
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2006年末
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0.17
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0.61
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27.87%
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72.13%
|
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2007年末
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0.34
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0.91
|
37.36%
|
62.64%
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2008年3月末
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0.33
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0.71
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46.48%
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53.52%
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2、信贷总量缩减，盈利水平下降。从紧的货币政策，意味着农村信用社信贷资产业务的快速扩张成为重点调控对象，从而影响农村信用社传统业务利息收入的增长。目前，农村信用社的贷款业务收入都要占到各项收入的90%—98%左右，从紧的货币政策对信贷规模的控制无疑将直接影响利润水平的提高。按照全额资金管理办法计算，从2006年7月末至2008年3月末农村信用社因存款准备金率上调后信贷规模缩小，相应造成利差收入不断减少。以周宁县农村信用社的经营规模来看，减少利差收入100多万元。[计算公式：2008年3月末的一般存款余额*存款准备金率差（即12%-6%）=多冻结的资金量，多冻结的资金量*（贷款平均利率-存款准备金利率）=减少的利润] 。
3、受贷款压缩影响，贷户履约还款意愿下降，不良贷款有攀升迹象。据对周宁县农村信用社部分贷款户的调查发现，大部分贷款户表示能及时还款，有部分贷款户表示资金紧张，只能暂缓还款或者部分还款，有少数贷款户表示到期不能及时还款。甚至还有相当部分贷款户表示由于贷款难度加大，害怕贷款到期后要求继续贷款的申请不能满足。这说明部分贷款户已经感受到了从紧货币政策的压力，对其资金链产生了影响，贷款客户的还款难度加大。由此，将可能导致不良贷款有攀升迹象。例如，截至2008年3月末，周宁县农村信用社不良贷款余额为1036万元，较年初增加202万元，不良贷款比例为3.76%，比年初增加0.53个百分点。
4、制约了支持地方经济发展和新农村建设。由于货币政策紧缩，信贷规模受到控制，农村信用社的可用资金减少，资金使用成本上升，中小企业、县域特色产业的融资需求不能及时得到满足，加剧了农户和涉农企业的融资难问题，直接减弱了对地方经济的支持力度。而农村信用社作为金融支持社会主义新农村建设的主力军，承担着支持农业生产、促进农村进步的重要任务。农村信用社信贷规模受到控制后，支持力度将会放缓。同时，贷款利率提高后，一方面造成农户贷款意愿有所减弱，另一方面也增加了贷款户的利息负担，无形中提高了农业生产成本，从而不利于农民增收、农业增效和农村经济的发展。以周宁县农村信用社为例，2007年对农户贷款利率与2005年相比，呈现大幅度攀升，农户利息负担逐年增加，详见下表：
周宁县农村信用社农户贷款利率变动表
单位：月利率‰
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年份
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一般农户
贷款利率
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利用支农再贷款发放的农户贷款利率（用于种植业和养殖业等）
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利用支农再贷款发放的农户贷款利率（用于农副产品加工业等）
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2005
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8.835
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6.975
|
8.37
|
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2007
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11.76
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9.09
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10.92
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注：以上均为六个月至一年期贷款利率
三、对策建议
（一）采取区别政策，实现稳步发展。对农村信用社在货币政策方面适当采取区别对待的政策，尤其对经济欠发达地区要加大扶持力度，引导资金向欠发达地区回流。在国家赋予政策权限内，用好管好支农再贷款和金融稳定再贷款，进一步完善再贷款授信管理，调动农村信用社支持“三农”经济发展的积极性；进一步推进利率市场化改革，逐步建立由市场供求决定的利率形成机制，提高农村信用社的贷款定价和风险管理能力，引导金融机构加强流动性管理，实行稳健经营；加强财政补助力度，不断加大对弱势群体、特色农业的贷款利息补贴，切实减轻农民负担。
（二）加强窗口指导，优化信贷结构。通过窗口指导等方式，引导地方法人金融机构适应政策变化，优化贷款结构，提高资金使用效率。充分发挥窗口指导使用，通过银企座谈会、重大投资项目恳谈会和经济金融形势分析会等形式，加强银企合作，引导农村信用社合理信贷投放，促进经济、金融双发展。同时，在落实从紧货币政策的过程中，人民银行应按照“有保有压、区别对待”的原则，尤其加强对农村信用社的信贷规划指导，根据当地农业的特点，引导信用社积极盘活信贷存量，适当控制非农贷款，优先保证“三农”信贷需求。
（三）争取政府支持，促进良性循环。积极加强与地方政府的联系，取得政府部门的理解和支持，采取措施支持农村信用社发展。采取税收优惠、财政贴息等政策，合理补偿金融运行中因过高的风险造成的损失，解决地方经济发展中面临的“外部效应”和“市场失灵”问题；进一步畅通银企对接渠道，降低银企信息的不对称性，增加金融机构的信贷资金供给，形成“政府扶助金融，金融支持经济”的良性循环局面，从而实现金融稳定和经济持续健康发展。另外加强与公、检、法等部门协调，帮助信用社及时清收不良贷款，营造良好的社会信用氛围，促进地方法人金融机构的健康发展。
（四）发展中间业务，拓宽盈利渠道。目前，农村信用社金融产品仍以存贷款业务为主，收益来源渠道单一，在不断从紧的货币政策下，依赖传统存贷款业务的经营和赢利模式显然将面临更加不利的局面，致使农村信用社效益的提高举步维艰，所以必须加快综合化经营步伐，借鉴商业银行的经营模式，创新产品种类，努力增加中间业务收入，拓展盈利空间，提高赢利水平。一是开发结算代理业务，突破原有代收、代付业务的局限，拓展代理业务范围。二是开展各类信息咨询服务，充分利用现有人力和信息资源优势，在信息咨询方面提供高附加值的服务。三是开展承诺担保类业务。充分利用自身的信誉保证，适应信用经营发展的需求，大力开展承诺和担保类业务。
（五）调整存款利率，增强盈利水平。随着基准利率的调整，农村信用社存款成本相应提高，长期执行的1.89%的准备金存款利率已经不适应形势的变化。因此，建议适当提高存款准备金利率，以强化存款准备金政策的正向激励作用，增强农村信用社的盈利能力，助推其发展壮大。
（六）加强动态监测，防范系统风险。人民银行要密切关注农村信用社的流动性、安全性、效益性，及时防范和化解因经营风险转化而来的系统性金融风险；以农村信用社和具有系统性影响的风险隐患为重点，建立完善地区金融稳定监测体系和风险预警机制，密切监测农村信用社的资金流动性变化和金融业的整体风险状况，加强对地方高风险信用社的动态监测。
作者单位：中国人民银行福建省周宁县支行
